En fait, une capture d’écran du téléphone mobile de Kearns révèle que, bien que son compte affichait un solde de trésorerie négatif de 730 165 $ affiché en rouge, il ne représentait peut-être pas du tout un endettement non garanti, mais plutôt son solde temporaire jusqu’à ce que les actions sous-jacentes aux options qui lui ont été attribuées soient effectivement installées. son compte.

Robinhood, basé dans la Silicon Valley, ne partage pas les détails du compte de Kearns, citant des problèmes de confidentialité: “Nous tous à Robinhood sommes profondément attristés d’entendre cette terrible nouvelle et nous avons tendu la main pour partager nos condoléances avec la famille au cours du week-end.” 

Il est impossible de connaître tous les facteurs contribuant au suicide, surtout chez les jeunes. Pourtant, la disparition tragique d’Alexander Kearns est une mise en garde contre les graves risques associés à la course vers le bas dans le secteur du courtage. Robinhood, E-Trade, TD Ameritrade, Charles Schwab, Interactive Brokers, Fidelity et même Merrill Lynch ont tous adopté le trading sans commission et les soldes minimums zéro dans le but d’attirer des clients plus jeunes, dont beaucoup ont peu de compréhension des titres et marchés dans lesquels ils barbotent. 

«Je pensais que tout allait bien», explique Bill Brewster, beau-cousin de Kearns et analyste de recherche au Sullimar Capital Group de Chicago. Son père a dit qu’il aimait les marchés et aimait vraiment investir, a déclaré Brewster à Forbes , “puis vendredi soir, nous avons reçu cet appel de sa mère, et il était décédé.”

Kearns est apparemment tombé dans le désespoir tard jeudi soir après avoir examiné son compte Robinhood, qui semblait contenir 16 000 $, mais a également affiché un solde de trésorerie négatif de 730 165 $. Dans sa note finale, vue par Forbes , Kearns a insisté sur le fait qu’il n’a jamais autorisé le trading sur marge et a été choqué de découvrir que son petit compte pourrait accumuler une perte aussi apparente. 

«Lorsqu’il a vu ce chiffre de 730 000 $ comme négatif, il a pensé qu’il avait fait exploser tout son avenir», explique Brewster. «Je veux dire que c’est un enfant qui, quand il était plus jeune, était si conscient des économies.»

Bien que Robinhood ne divulgue pas les détails de son compte, il est possible que Kearns négocie ce qui est connu comme un «spread de vente de bull». Les options de vente donnent aux acheteurs le droit de vendre les actions au prix d’exercice à tout moment jusqu’à leur expiration, tandis que les vendeurs de vente sont prêts à acheter les actions sous-jacentes au prix d’exercice, le cas échéant. Cela se produit automatiquement à l’expiration si le prix de l’action sous-jacente se ferme ce jour-là à un prix un centime ou plus en dessous du prix d’exercice.

Dans la note de Kearns, il dit que les options de vente qu’il a achetées et vendues «auraient dû être annulées», car normalement un spread de vente de taureau implique de vendre des options de vente à un prix d’exercice plus élevé et d’acheter des options de vente à un prix d’exercice plus bas, les deux ayant le même expiration. Le commerce génère un crédit net, que le trader d’options conserve si le prix de l’action reste supérieur au prix d’exercice plus élevé jusqu’à l’expiration. Il est généralement considéré comme une stratégie à risque limité car l’achat et la vente simultanés d’options de vente signifient que la perte maximale par action correspond à la différence entre les prix d’exercice, moins le montant gagné lorsque les options de vente sont vendues au début de la transaction.

Il peut cependant y avoir des rides lorsque le prix du stock sous-jacent à l’échéance se situe entre les deux prix d’exercice, ou en cas de cession anticipée, qui peut s’être produit sur le compte de Kearns.

Voici un exemple de la façon dont un écart de vente haussier pourrait produire une position boursière étonnamment élevée dans votre portefeuille. Le 16 juin, Amazon (AMZN) s’échange à 2 615 $ par action. Si vous êtes neutre à haussier sur Amazon, vous pouvez vendre des options de vente qui expirent le 17 juillet avec un prix d’exercice de 2615 $ pour 28 $ par option. Pour limiter votre risque, l’autre étape de la transaction consiste à acheter des options de vente à un prix d’exercice inférieur, 2 610 $, pour un coût de 26 $. Cet écart de deux dollars (multiplié par 100) génère 200 $ pour chaque contrat que vous vendez. Faites trois contrats et vous générez 600 $. Si Amazon ferme le 17 juillet au-dessus de 2615 $, vous êtes en clair et conservez tous les bénéfices, car les deux options expirent sans valeur. Si l’action se ferme en dessous de 2610 $, vous rencontrerez votre perte maximale de 900 $: 5,00 $ (différence entre les prix d’exercice) moins 2 $.  

Lorsque l’action se ferme entre les deux prix d’exercice, le produit que vous avez acheté au prix d’exercice inférieur expire sans valeur, mais celui que vous avez vendu est dans l’argent et vous oblige légalement à acheter l’action au prix d’exercice. Dans le cas de trois contrats de 2 615 $ de vente d’Amazon, ce serait 784 500 $ pour l’achat de 300 actions. Au cours d’un week-end, disons, vous pourriez voir un débit de – 784 500 $ pour acheter le stock, mais vous ne verriez pas le stock parmi vos avoirs avant lundi.

Kearns ne s’est peut-être pas rendu compte que son solde de trésorerie négatif affiché sur son écran d’accueil Robinhood n’était que temporaire et serait corrigé une fois que l’action sous-jacente aurait été créditée sur son compte. En effet, il n’est pas rare que la trésorerie et le pouvoir d’achat affichent un résultat négatif après le traitement de la première moitié des options mais avant l’exercice des deuxièmes options, même si le portefeuille reste positif.

«Tragiquement, je ne pense même pas qu’il ait fait une si grosse erreur. C’est un problème d’interface, ils ont des interfaces lisses. Les confettis éclatent partout », explique Brewster en faisant référence à la pluie de confettis colorés que Robinhood déploie régulièrement après que les clients ont effectué des transactions. «Ils essaient de gamifier le trading et de le convertir en investissement.» 

Dit Robinhood: “Nous nous engageons à améliorer continuellement notre plate-forme et examinons notre offre d’options pour déterminer si des changements peuvent être appropriés.”